A WorldCom az USA második legnagyobb távközlési cége volt, vezére, a „távközlési cowboy" Bernard Ebbers pedig farmerben és csizmában járó sztár. A cég a kilencvenes években felvásárlások sorával nőtt óriássá — de ehhez a részvényárfolyamnak folyamatosan emelkednie kellett. Amikor 1999-2000 körül a bevétel-növekedés lelassult, a vezetés inkább csalt, mintsem bevallja a gyengébb teljesítményt.
A trükk meglepően egyszerű volt. A WorldCom a más hálózatok használatáért fizetett, hétköznapi működési költségeket tőkekiadásként (capex) könyvelte el — vagyis nem azonnali ráfordításként, hanem hosszú távú beruházásként, amit évek alatt lehet leírni. Emellett tartalékokat oldott fel bevételként. Az eredmény: a cég jövedelmezőnek tűnt, miközben valójában veszteséges volt. Összesen több mint 9 milliárd dollárnyi hamis könyvelési tételt csináltak, az eszközöket és nyereséget pedig több mint 11 milliárd dollárral túlbecsülték — akkoriban az USA legnagyobb könyvelési csalása.
A csalást a cég saját belső ellenőre, Cynthia Cooper buktatta le, aki a csapatával éjszaka dolgozott, hogy ne keltsen feltűnést. 2002 júliusában a WorldCom csődöt jelentett — akkor a legnagyobb az USA történetében —, a befektetők több mint 180 milliárd dollárt veszítettek. Ebbers 25 év börtönt kapott, a könyvvizsgáló pedig megint az Arthur Andersen volt. A botrány a Sarbanes-Oxley törvényhez vezetett.